Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

думаю

Федун про нефть...

Как Вы знаете на недавнем своем выступлении, вице-президент Лукойла Федун, сдела заявление о том, что :
- при цене нефти в 50$ добыча нефти в России на грани убыточности
- в 2016 г нефть может стоить и за 100 $ за бочку.

Собственно, товарища никто не понял:  - те кто недолюбливает текущую Россию скопировали поведение Михаила Леонтьева ( "подождите немного, сейчас экономика США рухнет), только по отношению к России. Те же кто, наоборот, яростно и бездумно поддерживает текущую политику Кремля, тоже в непонятках -  что за херня - какие 100 долларов, если правительство обещает максимум 65, и при этом сказала что нижний порог для нас 35$ за бочку?.

Собственно и те и другие, как я понимаю, то что сказал Федун, проигнорировали, остановившись на этих точках.

Давайте разберемся:
1. Про точку безубыточности Федун говорил из общекорпоративных интересов: не секрет, что правительство решила залезть в кубышку сырьевиков и выкатывает им все новые требования. Федун конечно сказал, что мол и при 50$ Лукойл рентабелен, но вот остальные под вопросом - мол не берите денег.

2. Относительно причин, почему нефть может подняться и до 100$ и выше, он тоже сказал.
И нельзя сказать что полную глупость. Позвольте процитировать:
-------------
Прогнозы о дальнейшем падении цен на нефть или сохранении их на сегодняшнем уровне ошибочны, они возникают из-за распространенных мифов о нефтяном рынке, говорит Федун.

Первый миф — о том, что рынок нефти — это рынок, цены на котором определяются спросом и предложением, разбивается о статистику, говорящую, что более 60% предложения приходится на ближневосточные страны. «Это не рынок, это олигополия, где крупные игроки определяют цену», — отметил Федун. «Падение спроса, увеличение предложения, дисбаланс спроса и предложения — все это прекрасно, но давайте вспомним, что всплеск цен на нефть в 70-е годы был связан с нефтяным эмбарго, а падение цены в 80-е годы, которое привело к коллапсу СССР, было связано с тем, что Саудовская Аравия не могла удерживать цены на высоком уровне и стала увеличивать добычу, чтобы разорять дорогостоящие проекты вроде «Северного моря». Сейчас история, по мнению Федуна, повторяется. «Сегодня Саудовская Аравия и страны Персидского залива с точкой безубыточности около $25 за барр. воюют со всеми остальными. Как только саудовские игроки поймут, что они выиграют в ценовой борьбе, не потеряют долю рынка и не повторят трагедию, которая у них была в 80-е годы, цены отскочат», — отметил Федун.

Второй миф — о высокой эффективности производства сланцевой нефти. Рассчитывая точку безубыточности для компаний, занимающихся добычей сланцевой нефти, часто учитывают только операционные затраты, забывая о капитальных, необходимых для наращивания добычи, налогах и стоимость финансового капитала, объяснил Федун. «При правильном расчете, при ценах на нефть на уровне $57 за барр. вся американская индустрия является убыточной. За благополучный второй квартал 2015 года американские компании показали отрицательный денежный поток в $35 млрд, в третьем квартале будет около $70 млрд, к концу года — больше 100 млрд», — говорит Федун, отмечая, что в начале года аналитики предполагали, что в США добыча нефти составит 10 млн барр. за 2015 год, последние прогнозы говорят уже о 8,5 млн барр.

В следующем году американские компании, по мнению Федуна, лишатся и «безумной простоты доступа к финансированию». Сегодня 3,8 млн барр. нефти благодаря хеджированию продаются по цене $83 за барр. «Когда цена за баррель была на уровне 100 долларов, банки с удовольствием обеспечивали хеджирование взамен кредитных линий. Сейчас американские финансовые институты каждый день принимают на себя убыток в $150 млн. Уже в следующем году объем захеджированной нефти уменьшится в четыре раза,​ и средняя цена хеджа упадет с $83 до $62, и вся эффективность разработки месторождений, управления затратами испарится», — отметил Федун.

Он отметил, что мнение о том, что, как только цены поднимутся, сланцевые компании вернутся на рынок, также ошибочно. «Сегодня 70% американских независимых компаний — это неспециализированные компании. Это ребята, которые собрались и получили деньги в банке, наняли буровую компанию и пошли бурить, рассчитывая продать акции на рынке и заработать. Это типичный американский пузырь, такой же как и пузырь доткомов. Сейчас почти все эти компании разорились», — объясняет Федун, прогнозируя цепь банкротств на американском рынке.

Последний миф, на который ориентируются аналитики, прогнозирующие снижение цен на нефть, — о замедлении экономического роста Китая. «С 2005 года темы экономических форумов, например в Давосе, касались замедления экономики Китая. А долбануло где? В Lehman Brothers, где никто не ожидал. Так же и сейчас никто не замечает проблемы с залогами в американской экономике», — говорит Федун. Китай, по его мнению, хоть и будет замедляться, все равно будет расти достаточно быстро, так же как и Индия.